美股财报季迎来重头戏。
受业绩超预期刺激，当地时间7月30日，微软股价在美股盘前交易中直线飙涨，大涨超10%。财报显示，微软第四财季实现营收同比增长18%，调整后每股收益同比增长23%，全面超出市场预期。
值得注意的是，微软预计2026年自然年的资本支出为1900亿美元，与此前预期一致，但因为会计核算方式变更，今年的预计支出规模将降至1750亿美元。这意味着，微软成为第一家未上调资本支出指引的美股科技巨头。
微软股价飙涨
在刚刚的美股盘前交易中，微软股价大涨超10%。
消息面上，微软交出一份全面高于华尔街预期的季度成绩单。
具体来看，截至2026年6月30日的第四财季（以下简称“第四财季”），微软实现营收900.1亿美元，同比增长18%，高于分析师预期的877.2亿美元；调整后每股收益（EPS）同比增长23%至4.74美元，高于分析师预期的4.25美元；运营利润增长18%至406亿美元，高于市场预期的390.2亿美元。
市场最关注的云业务表现也非常亮眼。第四财季，微软总体云营收同比增长27%至593亿美元，高于市场预期。其中，Azure和其他云服务收入同比增长43%，高于市场预期的39.6%；智能云部门贡献营收393.1亿美元，同比增长约32%，亦高于市场预期，这一部门包括Azure、服务器产品和企业服务，是微软AI基础设施变现最直接的窗口。
同时，微软在一份监管文件中披露，第四财季新增尚未开始执行的数据中心租约承诺超过1300亿美元，总额环比增长67.4%至3291亿美元。
这意味着，微软单季新增承诺约1325亿美元，增幅达67.4%，是微软数据中心租赁规模的一次历史性跃升。
在资本支出方面，第四财季，微软的物业和设备支出为358亿美元，同比增长约110%，全年此类开支达到1159.5亿美元，较上一财年的645.5亿美元增长近80%。包括融资租赁获得的资产在内，第四财季微软的资本支出达到410亿美元，低于分析师预期的425亿美元。
这意味着，微软仍在以空前规模建设数据中心、采购AI芯片，并扩张云计算基础设施。
现金流方面，微软第四财季的运营现金流达554.4亿美元，同比增长30%，但扣除物业和设备支出后，剩余现金约196.4亿美元，低于上年同期约255.7亿美元。
未上调资本开支
业绩电话会上，微软高管表示，预计整个2026年自然年，公司资本支出为此前预计的1900亿美元。但因为会计核算方式变更，调整了数据中心和办公楼的预计使用年限，今年的预计支出规模降至1750亿美元，相当于较1900亿美元低了将近8%。
值得一提的是，微软成为了首家未上调资本支出指引的科技巨头，这一消息公布后，其股价盘后涨幅明显扩大，反映出市场对微软在AI领域持续高投入的担忧有所缓和。
而在此之前，谷歌母公司Alphabet已将其资本支出指引上调了150亿美元，特斯拉也提高了自身的支出指引。
与微软同日公布财报的Meta也调整了全年资本支出指引区间，由此前的1250亿至1450亿美元调整为1300亿至1450亿美元，显示AI基础设施投资力度仍将维持高位。
据Meta公布的财报，二季度营收608亿美元，同比增长28%，略高于市场预期的603亿美元。但公司给出的三季度营收指引为610亿至640亿美元，区间中值625亿美元低于分析师平均预期的632亿美元。受此影响，Meta股价盘前大跌超9%。
Meta创始人兼CEO马克·扎克伯格表示，AI正在加速公司的核心业务，推动下一代产品，并开启全新的企业级商业机会，成果已经开始显现。
在谈及算力紧缺与外部高价求购算力的现象时，扎克伯格透露，公司确实收到了大量关于计算能力的报价，“价格远高于我们支付的价格”。
但他说道：“仅仅出售所有的计算能力并获取短期利润是愚蠢的。我们相信销售智能的利润率将持续显著高于直接销售计算能力。”
据彭博社此前报道，Meta近期刚宣布与贝莱德合作建设位于得州埃尔帕索、投资规模140亿美元的数据中心项目；同时还计划在路易斯安那州建设另一座超大型AI数据中心，总投资预计将超过2500亿美元。
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